Gustav Lorentzens stipend tildeles etter skriftlig begrunnet søknad til Norsk Kjøleteknisk Forening, og kan benyttes til reiser, utviklingsarbeid, studier etc. med fordypning innen det kuldetekniske området. Stipendet tildeles studenter eller non-profit organisasjoner innen kuldefaget som driver med formidling av bransjekunnskap.  Stipendet skal ikke brukes til ordinær studiefinansiering ved skoler/universitet.
Mottakeren forplikter seg til å gi en skriftlig rapport tilbake, evt. holde et foredrag ved et av Norsk Kjøleteknisk Forenings arrangementer.

Styret i Norsk Kjøleteknisk Forening behandler søknadene på førstkommende styremøte og tildeler stipend etter simpelt flertall. Styret står fritt i fastsettelsen av stipendstørrelse, inntil kr. 0,15 G per søker/stipend og opptil totalt 5 søknader per år (0,75 G) som et tak.

Inntil 10 % av årsresultatet overføres til Gustav Lorentzens Fond hvert år slik at fondet opprettholdes på kr. 400 000.